【VOO&VTI】S&P500と全米株式、おすすめETFはどちらか？

米国株式や米国ETFは非常に魅力的な商品が多いことから、近年日本の投資家からも購入者が多いそうです。しかしながら、ETFの種類は非常に多く、選ぶスキルがある人も選ぶのが大変になっている、というのが現状でしょう。

そこで、今回は、人気米国ETFの内、VOOとVTIについて、どちらがおすすめなのか？という視点で、ETF比較をしてみました。各ETFについて、特徴をまとめて、運用履歴を確認し、有利不利やポイントを述べています。これにより、自分の意志で商品を選択する助けになるでしょう。

それでは、始めて行きましょう。

VOO & VTI：各ETFの概要

VOOもVTIも、Vanguard(ヴァンガード社)の出している、上場投資信託(以下、ETF)です。ETFとは、上場していて、市場で取引な可能な投資信託で、以下の特徴を持ちます。

• 上場による流動性の高さ
• 運用コストの安さ
• 法規制により、元本の再配当は不可能

ヴァンガード社の運用する投資信託は、全世界的にも支持を受けていて、運用総額も非常に大きいことが特徴です。以下に、日本のファンドである、eMAXIS Slimとの純資産総額の比較を示します（2021年4月27日現在）。圧倒的にヴァンガードのETFの純資産総額が大きいことが分かります（2桁違いますから）。

• eMAXIS Slim全世界株式：1553.41億円
• ヴァンガード, VOO(ETF)：2056億ドル
• ヴァンガード, VTI(ETF)：2242億ドル

運用総額が多ければ多いほど、運用コストも安くなり、基本的には良いこと尽くめです。それに、総額が多いと、償還される可能性も低くなり、長期間の運用がやりやすくなるのも、非常に大きなメリットです。

VOO & VTI：各ETFの投資対象比較

VOOとVTIの投資対象はどうなっているのでしょうか？これは目論見書を確認すれば分かります。

ただ、ヴァンガードは日本支社を閉じてしまったので、目論見書を確認するためにはteneopartnersのページにアクセスする必要があります。公式ページはhttp://www.teneopartners.co.jp/listview.htmlにあります。

以下では、上記から重要そうな部分を引用ししつつ、説明していきましょう。

VOO

VOOは「S&P500指数」に連動する、インデックス・ファンドです。S&P500の説明は、wikipediaの以下の文章で、概ね説明できてしまいます。

つまり、アメリカを代表する、超大型・代表株式の時価総額を示したのが、S&P500、ということです。現在のS&P500の採用銘柄は、英語版wikipediaの「List of S&P500 companies」が非常に詳しいです。

さて、VOOですが、経費率は0.03%と圧倒的な低経費率を示しており、文句の付け所はありません。投資対象はS&P500の時価総額荷重方式で決めているわけで、投資対象がGAFAMがメインになるのも予想通りです。正直、他にコメントするところはありません。

なお、その他のS&P500投資ETFとしては、

• SPDR S&P 500 (NYSE Arca: SPY)
• iShares Core S&P 500 ETF (NYSE Arca: IVV)

もあるので、それらを採用しても、運用成績はほぼ同一になります（コストやトラッキングエラーの問題で完全一致はしません）。

VTI

VTIは「CRSP USトータル・マーケット・インデックス」に連動する、インデックス・ファンドです。大規模株から中・小型株まで万遍なく網羅する、全米株式に投資するタイプのETFです。

当然、アメリカ株式全体を見ているVTIにはS&P500銘柄が含まれます。そして、S&P500の時価総額は全米株式の約80%に及ぶ、と言われています。ですから、VTIの80%はVOOで出来ている、といっても過言ではありません。つまり、殆どパフォーマンスが変わらないことが期待できます。

経費率は同様に0.03%で、文句の付け所はありません。投資上位は結局S&P500になるので、上位の投資対象が同じでも疑問はありません。

投資シミュレーション

それでは、これらのパフォーマンスを比較してみましょう。以下のグラフがVOOとVTIを2011年に保有開始し、ずっと保有していた時の価格推移です。なお、配当金は再投資されることが前提です。

これを見て頂ければわかるように、ほとんど同じ価格推移を経ています。S&P500が80%も被っているので、そこまで大きくパフォーマンスは変わらない、という仮説を立てましたが、その通りでした。

利回りとして確認しても、これだけの長期保有では、14.15%と14.12%で殆ど変わりがありません。シャープレシオという、リスクと利回りの比を取ったパラメータがありますが、VTIの方が僅かに低い数値にはなっている様です（VOOが1.01に対して、VTIが0.98）。

正直、パフォーマンスだけから判断すると、好みの銘柄を選んでも良さそうです。

他の軸から検討する

VTIとVOOの過去のシミュレーション結果を見ると、結局ほとんどパフォーマンスが変わりませんでした。それは実際のところ、どちらを買うべきなのか、別の角度から見ていきたいと思います。

VTI：銘柄入れ替えの無い方を買う

S&P500は銘柄入れ替えが発生するため、トラッキングエラーの原因になり得ます。VTIの方が銘柄入れ替えは少ないことが期待できるので、トラッキングエラーが少ない「かも」しれません。

VOO：大柄銘柄の安定性を買う

VOOは大柄銘柄をベースにしているので、不況に強い、という特徴が出てくる印象です。今回のパフォーマンス比較で、VOOが価格を上回っている所において、経済的には後退期とも思えるので、不景気に強い方が良ければ、VOOの出番かもしれません。逆に、小型中型株に魅力を感じるならVTIを選択するべきでしょう。

購入手数料が安い方を買う

近年の米国ETFの人気を反映してか、購入手数料が無料になるETFもあるそうです。そういった意味では、購入手数料が無料になるETFを優先的に買い集める選択肢も十分にありでしょう。

まとめ

今回は、人気米国ETFであるVTIとVOOの比較をしてみました。結局、ほとんどパフォーマンスは変わらないことが期待できるので、各人の好み、かもしれません。しかし、リスクと表裏一体の投資においては、しっかりと考えることが重要です。

この記事のポイントは以下の通りでした。

この記事が、自己責任である投資の商品選択のヒントになれば嬉しいです。